还是，

如期落地！

2021年11月3日，美联储终于宣布开始Taper，

每月债券购买规模减少150亿美元。

到底什么是Taper？

会对市场有什么影响吗？

要搞懂Taper到底啥意思，

首先要了解什么是QE。

QE英文全称Quantitative Easing，

是量化宽松的意思。

简单的说，QE就是??

我们把QE分解下，

具体策略包括2方面：

／1／ 宽松

中央银行宣布实行零利率或者近似零利率政策。

比如，美联储公布联邦基金目标利率降为0%～0.25%。

换句话说，银行间贷款市场的利率接近0，那么你从银行借钱也只要支付极低的利息啦，就问你嗨不嗨？

／2／ 量化

但是如果银行没有钱借你，你也嗨不起来，

于是，中央银行就会通过向银行等金融机构购买国债、抵押担保证券等中长期债券，从而向银行提供大量货币。

这样，银行有钱了，市场也有钱了。

所以QE相当于间接地开动印钞机，增印货币。

一句话，量化宽松就是一种向市场注入大量资金的干预方式。

这是因为??

QE的目的就是通过增加货币供应量，使人们更容易获得资金，增加企业和个人借贷和开支，

希望达到如下目标：

/1/

增加企业生产意愿，增加就业。

/2/

QE采用极低的利率，资金留在银行不具有吸引力，那么消费者支出将增加，提升消费，拉动内需。

QE以此刺激经济活动，期望资金在市场和更广泛的经济领域充分流动起来。

但量化宽松并不总是有效。

首先，QE带来货币增加，但若产品供给没有增加，一旦操作不当，可能导致恶性通货膨胀。

而过多的借贷，可能超出企业和消费者还款能力，对经济产生负面影响，导致经济停滞不前。

总之，QE不是一种常规的货币政策。

理解了QE，下面我们就可以说说什么是Taper。

Taper字面意思是“逐渐变窄”，

美联储的Taper就是逐渐缩减债券等资产的购买规模，

可见，与QE相反，

Taper意味着收紧货币政策，收回流动性。

我们不妨来回顾下，

2013年那一轮QE是如何通过Taper，

一步步退出的??

“水”放多了自然就要往回收，

但是美联储进行Taper，就会减少资产购买规模，会对市场产生一定冲击。

2013年那轮Taper，

对资产的影响程度依次如下??

首先，受Taper影响最大的是债券市场；

其次,利来w66，Taper后新兴市场资本外流的压力变大，

因而外汇市场震动变大；

再次，

大宗商品走势会变弱；

最后，Taper会影响新兴市场股市，主要是因为短期内资本有外流的风险。Taper对美股反而影响有限。

然而，这次美联储宣布Taper后，美股大涨，

主要是因为美联储主席鲍威尔强调不会急于加息，

缓解了市场对加息的担忧。

最后，

我们总结下今天的内容：

就说到这吧。

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